La Voz de César Vidal

Despegamos: Pánico inversor a la guerra, España apaga la luz y el euribor camino del 3% - 21/09/22

September 21, 2022 César Vidal, Lorenzo Ramírez
La Voz de César Vidal
Despegamos: Pánico inversor a la guerra, España apaga la luz y el euribor camino del 3% - 21/09/22
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Las noticias económicas del día con César Vidal y Lorenzo Ramírez.

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ESPAÑOL:

00:00:39
 César Vidal: Corremos raudos y veloces hacia nuestro avión. Atravesamos el umbral, nos tiramos en plancha sobre los asientos, nos abrochados los cinturones, despegamos y nos vamos elevando por los aires hasta alcanzar nuestra altura y nuestra velocidad de crucero. A mi lado, don Lorenzo. Muy buenas noches con ese paquete de carbón. Sí, vamos. Aquí? No, en un tren. Vamos en un avión. A qué viene lo del carbón? Muy buenas noches.

00:01:12
 Lorenzo Ramírez: Muy buenas noches. Buenas noches, Don César. Se va a adelantar la compra de carbón este año de cara a los Reyes Magos? Sí, hombre.

00:01:19
 César Vidal: Este año que no ha habido mucha gente mala. Claro, Reyes Magos. Otra cosa.

00:01:25
 Lorenzo Ramírez: Yo creo que los Reyes Magos ya tienen que ir solicitando el carbón. Y claro, como ellos estaban eran de Oriente, no decían que eran de Oriente y que eran magos, pues estarían preocupados porque no podían comprar el carbón ruso. Pero parece ser que sí. Parece que lo van a poder comprar aunque sea de tapadillo, porque las sanciones bumerang estas están castigando a familias, están castigando a las empresas, pero los Estados lo que están haciendo fundamentalmente es pasárselas por el forro y en el caso del carbón es uno de ellos. Y vamos a comentar lo que está pasando. De hecho es que vengo prácticamente lleno de hollín porque madre mía, que día desde que Putin esta mañana ha anunciado ese movimiento de los reservistas. Algunos pensaban que todos los rusos iban a ir a la frontera de Ucrania, todos a la vez, no allí con cuchillos.

00:02:08
 César Vidal: Y se están diciendo muchas tonterías.

00:02:11
 Lorenzo Ramírez: La verdad es que.

00:02:11
 César Vidal: Si los que cobran de los ingleses, más.

00:02:15
 Lorenzo Ramírez: Los que cobran de los ingleses que muchos de ellos. La gente no lo sabe, pero en España hay muchos que cobran de los ingleses y otros que no cobran de los ingleses. Les gustaría cobrar de los ingleses y lo que tienen claro aspiran y tienen la lengua de trapo.

00:02:29
 César Vidal: Ser peores porque los otros a fin de cuentas, hombre, a veces intentan disimular un poco para que.

00:02:36
 Lorenzo Ramírez: Sí, que es un curro, no es un trabajo. Y bueno, al final me pagan por esto. Bueno, pero.

00:02:40
 César Vidal: Los que aspiran esos van, pero vamos a calzón quitado.

00:02:44
 Lorenzo Ramírez: Hay algunos que aspiran también un poco más del estilo se Lenski, pero bueno, eso es otro tema que a lo mejor lo comentamos. Estamos aquí este miércoles, día a día, de día, en el que la Reserva Federal anunciará otra subida de tipos de interés, seguramente pocos minutos después de que terminemos nuestro vuelo diario por la actualidad económica, por lo que será en el programa de mañana cuando analizaremos esta decisión del Consejo de Gobierno del Banco Central de Estados Unidos. Casi más importante el discurso de Jerome Jerome Powell, nuestro amigo Jerome, el presidente de la Reserva Federal, que, como solemos decir, cada vez que habla, sube el pan. Y además, literalmente, en este caso.

00:03:19
 César Vidal: Literalmente, literalmente. Ahí estamos hablando no de un conocido dicho castizo, sino de la realidad. Cada vez que habla sube el pan y el pollo, y la leche y las patatas y todo, cualquier cosa.

00:03:31
 Lorenzo Ramírez: Cuidado, que hay mucha gente que dice bueno, si suben los tipos de interés, entonces la bolsa bajará. Pues no siempre. De hecho, se da una circunstancia que es que las últimas subidas de tipos de la Reserva Federal, pues empezaba el mercado mal, empezaba el mercado cayendo y luego se daba la vuelta y acababa subiendo. Bueno, los principales índices de Wall Street acaban subiendo el SP500 y el NASDAQ y mucha gente no comprende. Y me pregunta Bueno, pero si estás diciendo que se endurece las condiciones financieras, cómo puede ser que luego la bolsa suba? Bueno, porque en este caso se produce la versión al revés asimétrica del famoso dicho en este caso es vente con el rumor y compra con la noticia. Es decir, muchos venden a la hora de decir bueno, va a subir tipo la Reserva Federal y luego compran, aunque a las pocas horas, en algunos casos, a los pocos días, el mercado continúa su tendencia bajista. Que no les tomen el pelo. El mercado tiene una tendencia bajista clara. No digo yo que vaya a tener razón Hidalgo de que hablábamos antes de ayer anunciando una caída en Wall Street cercana al 20% en esta crisis. Bueno, esta mañana no, el Rubini Mysterium hablaba, planteaba una caída del 40%. Ya sabemos que Rubini se sube siempre a este carro. Suelo acertar porque claro, las cosas están tan mal que cada recesión es aún peor que la anterior, aunque nos sigan diciendo y nos sigan intentando convencer de que esta recesión es diferente. Esto es muy curioso, verdad? Don Cesar dice no, esta procesión en todo caso será cortita esta recesión.

00:04:55
 César Vidal: Bueno, si el que no se lo quiera creer, que reviente. Claro, hombre. Van a intentar cuando la cosa se ponga un poco más cruda. Yo estoy convencido de que harán birlibirloque con los números y nos van a hablar de brotes verdes.

00:05:08
 Lorenzo Ramírez: Sí, sí, eso sí.

00:05:10
 César Vidal: Que venga lo duro.

00:05:12
 Lorenzo Ramírez: Sí, sí, más o menos por los tiempos que manejamos y que ya hemos planteado en alguna ocasión. Las cifras macro, seguramente. O la idea era que las cifras macro en estos últimos trimestre del año mostraran por lo menos que no mostraran la cara tan fea que tiene la economía. Pero la verdad es que hoy hemos tenido algunos, algunas revisiones ya a la baja del PIB en España el tercer y 4.º trimestre va a haber caída del producto interior bruto, algo que. Que no esperaba el gobierno. El gobierno esperaba que en términos interanuales por lo menos se salvara un poco la cuestión y se hará si lo comparamos con los 12 meses anteriores se hará, pero en términos trimestrales vamos a caer en el tercer trimestre y en el 4.º trimestre, lo cual implicaría que ya se produciría la temida recesión que en Estados Unidos ya está en marcha con esos dos trimestres consecutivos de caída. Es un día, además, en el que los mercados están también pendiente de esa evolución de la situación en el este de Ucrania o en el oeste de Rusia. A lo mejor después de los referéndums no estamos hablando del oeste de Rusia en lugar del este de Ucrania, no?

00:06:10
 César Vidal: Sí, sí, sí, sí, sí.

00:06:11
 Lorenzo Ramírez: Como lo quiere ver cada uno. Porque el discurso de Putin esta mañana, como ya ha comentado usted y analizado en el boletín, supone un cambio en la situación y pone en duda a todos aquellos que llevan semanas diciendo que Kiev está a punto de recuperar el Donbass con la ayuda de la OTAN. A todos estos dónde no sé dónde los encuentran, dónde los buscan, a todos estos? Porque yo entiendo, insisto que hay algunos que les pagan, otros que tal. Pero por favor, señores, seamos serios. Había gente diciendo a ver si vuelven ya ustedes y admiten de una vez lo que está ocurriendo en el Este, en el este de Ucrania. Pero infórmense, de verdad, infórmense.

00:06:49
 César Vidal: Pasa que como al final siguen fundamentalmente los argumentarios de la embajada británica, pues pasa lo que pasa.

00:06:58
 Lorenzo Ramírez: Mire, yo sobre este tema, lo que lo que más me sorprende ya me sorprenden pocas cosas, pero lo que más me sorprende es como ver algunos que no son palmeros, sino que intentan de verdad dar información, aunque luego sus fuentes no sean las mejores del mundo. Por qué no hablan con militares que hablan con militares de sus países? El que está en Reino Unido que hable con un militar británico, el que el periodista que está en España o el analista que hable con un militar, porque yo no he hablado con ningún militar que me haya defendido la versión oficial desde el minuto uno. Y efectivamente, nosotros nos informamos llamando a militares, hablando con médicos, cuando tenemos que informar sobre cuestiones sanitarias, hablando con analistas financieros, cuando tenemos que hablar de banca y esto es así. De todas maneras, cualquier excusa es buena para justificar una caída en las bolsas, que además ayer se pegaron un porrazo importante. Se ha hablado mucho del desplome de FedEx, el gigante de la logística de Estados Unidos, como. Como de alguna manera un hito diciendo bueno, si FedEx ya tiene problemas es que la economía realmente tiene problemas. Ya hablamos de los de la situación que tenía Walmart, que también han sufrido grandes golpes en bolsa. Pero es que ayer las acciones de Ford, que es otro coloso empresarial norteamericano, no sufrieron su peor día de los últimos 11 años. Publicaron parte de su informe de resultado del tercer trimestre. Además, no lo publicaron entero. Una especie de adelanto como para prepararse ante la que venía y 7 mil millones de dólares volaron corriendo de las acciones de Ford. Las acciones se hundieron un 12% en ocho horas.

00:08:30
 César Vidal: No está mal.

00:08:31
 Lorenzo Ramírez: En ocho horas. Y mientras tanto, activos financieros, los llamados de renta fija, es decir, la deuda. Los bonos siguen perdiendo valor a marchas forzadas, disparando los intereses. Fíjese, don Cesar, que el activo refugio por excelencia, es decir, el bono del Tesoro de Estados Unidos, el tres, no acumula una pérdida del 15% en lo que va de año. Está en mínimos de la última década. El Bono del Tesoro, Estados Unidos. Hay mucha gente que no entiende muy bien como funciona el tema de los bonos y cómo nos ayudan a explicar y a indicar lo que va a ocurrir después. Está en realidad un poco la bola de cristal, que no es una bola de cristal, sino que son números. Un bono al final es un activo, un instrumento de deuda que emite un gobierno o una empresa. Para qué? Para recaudar dinero, fundamentalmente. Entonces el emisor se compromete a reembolsar la cantidad prestada en una fecha posterior. Si es un bono de diez años, dentro de diez años y es un bono a un año, a un año vista y a pagar unos intereses durante el periodo del préstamo. Ese es el interés del bono. Entonces el que compra el bono de alguna manera está aceptando prestarle dinero a ese emisor a cambio de recibir, insisto, una rentabilidad durante la vida del bono y al final que le devuelvan el capital total. Entonces, durante toda su vida, el bono además puede ser comprado y vendido y tiene un precio de mercado. Porque si uno tiene un bono y dice bueno, pues yo no confío en que me vayan a pagar o necesito liquidez y entonces me tengo que deshacer de ese bono. Qué pasa cuando los bancos centrales suben los tipos de interés, que es en ese contexto en el que estamos ahora? Pues que entonces los nuevos bonos que se emiten tienen un interés mayor que los antiguos. Entonces si uno había comprado un bono de los antiguos y lo quiere vender, qué tiene que hacer? Ponerlo más barato. Por eso, cuando los tipos de interés suben, el precio del bono es baja. Y si tú tienes un bono comprado y lo has comprado para luego venderlo, que es lo que hacen fundamentalmente las entidades financieras y otros agentes económicos? Pues lo que tiene es un problema grave, porque cuando suben los tipos de interés tu cartera, el valor de tu cartera baja. Por eso los precios de los bonos caen cuando los tipos de interés aumentan. Y al revés. Por eso ayer los bonos cayeron de precio y por eso vemos hoy muchos titulares en prensa financiera anunciando otro sello, otra venta masiva de bonos. Pero es que además de esta acción del Banco Central, hay otro elemento que afecta la demanda de la deuda, que es el riesgo geopolítico. Y esta mañana, después del discurso de Putin, se dio la vuelta al mercado de bonos. Por qué? Porque cuando hay mucho miedo, la gente compra bonos. Lo cual reduce su rentabilidad. Y esto es lo que ha pasado esta mañana, insisto, después de que Putin realizara su discurso, que las bolsas a la baja y bonos elevando el precio. Ahora mismo estamos hablando usted y yo. Ya lleva 20 minutitos de apertura. Wall Street y el Dow Jones está cayendo un uno ya día complicado para los mercados. El euro sigue despeñándose, se sigue hundiendo frente al dólar el petróleo y el gas subiendo, subiendo, subiendo y subiendo, aunque alguno le quiera poner un tope. Si insisten con lo de lo del cap oil se llama el tope, el tope del petróleo. Vamos a ver, ustedes pueden intentar ir a una farmacia y cuando le vayan a vender, yo que sé, el ibuprofeno, el paracetamol, ustedes le dicen no, no, yo no, no le voy a pagar tanto. Voy a poner una limitación al precio del ibuprofeno y sólo le voy a pagar un euretes en lugar de los cinco que vale la caja, no? Pues esto es un poco igual, el de Naranco, el responsable de Harán con la petrolera saudí Rockefeller y podríamos decir esta mañana se partía de risa cuando le hablaban del del tope al petróleo y dijo yo pondré el precio que considere oportuno porque soy un cartel y ustedes me tienen que comprar porque su política energética es una basura, porque ha fracasado completamente toda su política basada en las renovables y porque, por lo menos durante los próximos años, ustedes me necesitan a mí y se lo voy a cobrar al precio que a mí me da la gana, porque soy un cartel. Cómo se puede topar el precio de un cartel? Me lo puede explicar alguien? No sé. Que envíen un correo a Lorenzo Arroba César Vidal punto com. A ver si me lo pueden explicar porque todavía no he conseguido entenderlo. Hay diálogo de besugos de verdad, sobre todo en Bruselas, cuando empiezan a hablar de estas cosas. Porque, insisto, es algo que no se puede hacer. Y luego, además de la decisión que tome la Reserva Federal respecto a los tipos de interés, es muy importante conocer más detalles sobre ese programa de retirada de compra de deuda. Claro, porque esto es el fin de la red que sostiene a miles de empresas zombis y que va a golpear aún más a los bonos, ya que este programa, esto es el denominado QT cuantitativo, bueno, es el de alguna manera lo contrario del. El plan de compra de activos. En este caso, lo que hace el cuantitativo etiqueta, lo que hace es reducir ese balance. Es decir, la Reserva Federal ha comprado un montón de bonos del tesoro y de titulización hipotecarias de activos ligados a hipotecas. Y ahora que tiene que hacer? Ponerlos en el mercado? Quién se los va a comprar? Ah, amigo. Se lo va a comprar Goldman Sachs. Se lo va a comprar Black Rock. Con qué dinero? Porque si la reserva, si la Reserva Federal ya deja de suministrar esa liquidez, con qué dinero se lo van a comprar? Con lo cual hay un terremoto importante en la renta fija. Todo esto lo estoy contando fundamentalmente porque hay mucha gente que ahora, con las caídas bursátiles dirá bueno, y ahora qué hago con mi dinero? Y se lo meto en el ladrillo? Compro bonos? Hombre, yo si no fuera a venderlo el bono, yo compraba un bono del Tesoro de Estados Unidos a un año. Algo de rentabilidad me va a dar más que el banco, me va a dar seguro y sé que Estados Unidos me va a pagar. Pero más allá de eso, de verdad, la renta fija. Cuidado con ella. Y esto es una diferencia muy importante respecto a lo que hace el Banco Central Europeo, porque el Banco Central Europeo, la deuda que va venciendo y que ha comprado él la va renovando, cambiando los cromos de los bonos de los países del centro de Europa por los del Sur. Y esto es lo que está consiguiendo, que las primas de riesgo se mantengan a raya relativamente, porque siguen subiendo poquito a poco, como la rana que se cuece, que llegará un momento en el que la rana se muera. Pero mientras tanto se piensa que está ahí, en la piscina olímpica, haciendo unos largos. Así que cuando el próximo año la recesión hunda las cuentas públicas de España y de Italia, sobre todo si en el país transalpino hay un cambio de gobierno. Cuidado, porque el Banco Central Europeo ha creado un mecanismo que se llama el mecanismo TPI de anti fragmentación, que obliga a los países que pierdan la confianza de los mercados, es decir, cuya deuda sufra a pedir expresamente un rescate. Esto no se le está explicando a la gente. Ya no es el Banco Central Europeo, el Fondo Monetario que dice oye, necesitas ayuda y tal? No, no tienes que bajarte los pantalones. Tienes que solicitar un rescate y entonces te ponen los deberes, que es muy distinto a lo sucedido, los anteriores rescates, liquidez a cambio de ajustes en servicios públicos y pensiones. Y esto Mauricio Montero lo sabe. Y esto Von der Leyen lo sabe. Y Paolo Gentile, el comisario de Economía, también lo sabe, pero como no va a suceder a corto plazo, están callados como Ramonet más. Alemania esta mañana ha metido deuda. La deuda alemana estaba en negativo. Llevamos años diciendo que los bonos estaban en negativo. Le explicamos a la gente cómo puede ser que un bono esté en negativo. Intereses negativos. Esta mañana ya pagado un 2%. Para emitir deuda. Y esta mañana, además, Alemania nos anuncia una Alemania que sigue siendo noticia por estar sumida en la mayor crisis del último 4.º de siglo. Y yo creo que me quedo corto. Nos anuncia el rescate de la mayor gasista alemana de un hiper que anticipamos el lunes. Me quedé corto. Dije que iban a ser 7.500.000.000 y al final van a ser 8000. Una cantidad que seguramente irá creciendo en los próximos meses. Cómo se va a hacer esto? Mediante la ejecución de un bono convertible en acciones que dará a Berlín el control sobre el 98% del capital de la empresa. Esta empresa es una de las que construyó, no? Descent dos. Esta empresa es la mayor gasista alemana. Algunos dicen que la segunda. Dependiendo del indicador que tomemos. Si cogemos los resultados de este primer semestre, pues evidentemente no, porque perdió 12 mil millones de euros, pero este es uno de los grandes gigantes energéticos europeos. Una crisis energética, además que deriva en una crisis industrial y posteriormente, como sucede siempre, en una crisis financiera y de deuda, porque es la espiral de siempre. Por eso he querido hoy explicar un poco cómo funciona este mercado de deuda para que la gente sepa de lo que le hablan, no unas decisiones políticas.

00:16:56
 César Vidal: Lo cual es tremendamente importante porque como usted muy bien señalaba, es que mucha gente compra deuda y compra bonos para protegerse, además para protegerse en momentos de turbulencias. Pero es que no está el horno para bollos.

00:17:14
 Lorenzo Ramírez: Tiene un sentido económico, insisto, tiene un sentido económico, siempre y cuando tu idea no sea vender ese bono. Es decir, si vas a vender ese bono en un entorno alcista de tipos de interés, ese bono te lo vas a comer con patatas. Porque si yo hoy compro un bono al 3% o al 4% y los tipos siguen subiendo, el emisor de ese bono dentro de dos o tres meses va a emitir un bono al cinco o al seis. Y el que quiera comprar un bono a quien me lo va a comprar a mí o al otro que le está ofreciendo el doble de interés? Es que ese es el asunto. Ahora, si uno dice no, no, yo lo que quiero es meter esto aquí, me protejo aunque sea en parte de la inflación. Si hay una inflación del cinco, del seis, del siete o del ocho, y yo tengo una rentabilidad del tres, pues algo de ganado y luego cobro mi capital y mis intereses. Perfecto. Pero entonces lo que hay que buscar es que el emisor sea solvente. Porque Iberdrola solvente. Es la empresa del Ibex con mayor capitalización bursátil, pero es solvente.

00:18:07
 César Vidal: Si es que son dos cosas distintas. Son dos cosas distintas.

00:18:11
 Lorenzo Ramírez: Un hiper, un hiper. Era la mayor empresa gasista europea hace seis meses. Y ahora es una entidad pública. Después de haber perdido 12 mil millones de euros y lo que tendrá en el balance un hiper oculto. Repsol es otra. Estoy poniendo ejemplos de empresas que van bien, no que van. Porque me fijo en otras, pero Repsol que va como un tiro porque el petroleo va a subir, etc además está metido en el rollo. Agenda 20 30 goza de los parabienes de los Larry King y compañía. Es una empresa en la cual alguien está dispuesto a comprarle un bono, a lo mejor a 15 o 20 años. Bueno, esto cada uno lo tiene que decidir. Estados Unidos no va a quebrar, por lo menos en el corto plazo, y el dólar le queda mucho como divisa de reserva, aunque aquí expliquemos que ese proceso de dolarización está en marcha. Alguien que quiera cubrirse y compre tres, compre bonos del Tesoro de Estados Unidos? Pues es una decisión entendible, justificable y en algunos casos incluso aconsejable. Por eso esta mañana estaba el mundo comprando tres huríes y por eso ha rebajado el interés. Luego vamos a hablar del ladrillo, que es el otro activo refugio por excelencia. Pero es que antes de meternos ya en el sector inmobiliario sobre el tema energético en España, el gobierno y sus palmeros llevan semanas diciendo que el famoso tope del gas este había reducido el precio de la electricidad en el país. Nos estaban diciendo que hogares, empresas pagan menos que sus vecinos o pagamos menos que nuestros vecinos de otros países de Europa. Hasta el punto de que incluso se nos ha llegado a decir que España era un ejemplo a la hora de adoptar medidas que hicieran bajar el precio de la luz. Esto se ha defendido durante este verano. Pues bien, según datos, los últimos datos de hace unas horas de la oficina Estadística Europea de Eurostat, datos oficiales, la factura de electricidad que pagaron los hogares españoles, no el mercado mayorista, los hogares, los consumidores, las pymes se encareció en agosto más del 60% respecto al mismo mes del año anterior, mientras que en Francia la subida fue de un 7%, en Alemania de un 16 y en Portugal de un 30. Aquí del 60. Del 60. Sólo los italianos sufrieron un encarecimiento mayor de la luz que España.

00:20:27
 César Vidal: Es pavoroso.

00:20:28
 Lorenzo Ramírez: Es que es pavoroso ya no sólo por el dato en, sino que yo creo que realmente ese 60% se queda corto. Sino por el grado de mentira y de propaganda que están intentando hacernos tragar esta gente. Todo el mundo ya sabe que no está pagando menos por la luz. Cada vez que recibe una factura lo sabe. Pero es que en debates públicos, en intervenciones públicas, se sigue defendiendo esta patraña, no? Entonces, con este panorama, no es extraño que los servicios de estudios de grandes empresas, las empresas del Ibex, vayan ya actualizando previsiones? Dijimos en la pasada primavera, después del verano. Los datos se irán, irá conociéndose. La evolución será más negativa de lo que nos dicen y poco a poco el personal va a ir virando. Y todos los que decían que el año pasado y el año que viene iba a haber crecimiento, pues van a dar marcha atrás. No hay BBVA. Dice que España entra en recesión este año ya. O sea, dos trimestres consecutivos de caída del Producto Interior Bruto y CaixaBank también piensan que el PIB va a caer en el tercer trimestre. Deutsche Bank. Qué hace? Qué? Hace un mes decía que Europa iba a crecer un 0,3% el año que viene. Ahora dice que va a caer el PIB de Europa un 2,2%. Curiosamente se acerca o va siguiendo la senda del Banco Central Europeo, que también piensa que va a caer la economía europea el año que viene, pero no lo dice. Tal como avanzamos en el programa del pasado lunes, no? Por cierto, ahora que hablamos de CaixaBank, resulta que el banco, el banco que sigue dirigiendo las sombras en lo.

00:22:03
 César Vidal: Oscuro, cuidado donde menciona CaixaBank que hubo alguno sobre el que se dictó una orden de muerte por atreverse a hablar.

00:22:12
 Lorenzo Ramírez: Sí, sí, con cuidado.

00:22:13
 César Vidal: Donde. Donde menciona a ciertas entidades.

00:22:17
 Lorenzo Ramírez: Sí. Sobre todo porque sigue manejándolo el mismo, el oscuro Isidro Fainé, desde esas torres negras de la avenida Diagonal, que son negras no solo por la fachada exterior, sino también por lo que contienen dentro. Bueno, CaixaBank ha sido escogida.

00:22:32
 César Vidal: Creo que llamar oscuro a Fainé es un gesto de generosidad, pero vamos, inmenso. O sea, Fainé.

00:22:40
 Lorenzo Ramírez: Ya sabe que al final.

00:22:41
 César Vidal: Ese que ha caminado por España en décadas, o sea, es un personaje que vemos una serie de televisión o una novela en la que aparece la verdadera historia de Fainé y la gente no se la creería.

00:22:53
 Lorenzo Ramírez: Yo siempre que voy a colaborar con algún medio de comunicación y me piden que haga algún perfil empresarial porque dicen tú que tienes colmillos y tal y que además ya has pasado por muchos medios y sabes un poco cómo va esto. Y siempre digo bueno, pues me dejáis que empiece por Fainé? Y me dice no, no, no, no, no viene, mejor no vamos a dejarlo para más adelante, no? Bueno, el señor Fainé o su entidad CaixaBank, ha sido escogida por el Banco Central Europeo para lanzar el euro digital. Es decir, la moneda digital europea, que no es una criptodivisas porque es centralizada y cuyo objetivo último es sustituir al efectivo y servir de herramienta para implantar un sistema de crédito social en el que se controlará a los ciudadanos. Básicamente eso es el euro digital, como el dólar digital, como el joven digital, como la rupia digital, que también hoy en día está en ello, o como la libra digital a partir de septiembre. Es decir.

00:23:47
 César Vidal: Ya está en el mal, como siempre.

00:23:50
 Lorenzo Ramírez: Bueno, no es que esté, es que es. En este caso sería Tubal Toby. No sería Toby en inglés, es que el mismo verbo no lo vimos ser estar, que decían me he cansado, tengo un mal ser, decía Faemino cuando iba al médico y le decía El otro dice será malestar? Y el otro le decía Bueno, tú vive tu vida. Al final es el mismo verbo. A partir de septiembre, decir ahora mismo y hasta finales de este año callaban. Desarrollará. Agárrense. De verdad que a mí esto me da miedo. Una aplicación móvil que simula los pasos que las personas necesitarán para transferir euros digitales a su cuenta y o transferir euros digitales a otras.

00:24:30
 César Vidal: Personas junto.

00:24:32
 Lorenzo Ramírez: A Amazon. Que será la otra gran entidad que se encargue de esto. Hay mucha gente que no entiende esto y me preguntan Bueno, pero y por qué hacen un libro digital? Esto es una criptodivisas. Y por qué quieren monedas digitales? Qué se gana con ello? Es que en realidad nosotros nada. Nosotros perdemos libertad. El peligro real de estas divisas digitales. Las famosas Central Bank Digital Currency CBD ces es que desaparece el límite para el nivel de control que el Gobierno Banco Central puede ejercer sobre las personas. No habrá ningún límite. Es decir, si el dinero es puramente electrónico y yo estoy aquí haciendo este programa con usted. Simplemente le tienen que dar a un botón y ya no me puedo gastar mi dinero. Es que es eso? Ponen un semáforo y dice Lorenzo esta semana. Esta semana no le vamos a dejar que el viernes compre nada o que compre productos, no, carne artificial solo va a poder comprar Lorenzo este fin de semana y Don César Vidal se va a tener que conformar también con una hamburguesa vegana, no? El dinero si es puramente electrónico y lo proporciona una entidad, gobierno burócrata o entidad supranacional. Me da igual. Desaparece cualquier tipo de libertad. Da a funcionarios burócratas control total sobre todo lo que entra y sale de la cuenta de cada persona. Ya no es que tu banco pueda establecerte un límite para que compres o para que, por ejemplo, que pagues una suscripción a César Vidal TV, como ha hecho BBVA o como ha hecho CaixaBank este verano. Muchos de nuestros amigos que no han sido capaces de poder pagar su suscripción o de poder darse de alta porque los bancos consideran que somos peligrosos, somos terroristas de alguna manera, no? A lo mejor. A lo mejor es que el ladrón se cree que todos son de su condición, no? Pero imagínense si no hay posibilidad de usar una entidad alternativa. Por eso va a haber muchas iniciativas de mercado, sobre todo en el ámbito cripto, que intenten de alguna manera cubrir ese gap o cubrir ese nicho que van a dejar estar. Zebedeo, que aspiran, insisto, al control total. Claro, los bancos centrales evidentemente no admiten todo esto y dicen no, no, esto no va a sustituir al efectivo. Bueno, entonces para que lo implantan? Y dicen ah, es que esto es para favorecer la inclusión financiera. Porque claro, como todo el mundo tiene un móvil. Pues con eso ya garantizamos la inclusión financiera de todo el mundo. Que todo el mundo pueda llevar su dinero digital. Esto es otra mentira más. Para clavar otro clavo, seguramente el último en el ataúd del sistema monetario. Y además nos están diciendo ahora, sobre todo las últimas semanas, que estas divisas digitales lo que van a hacer es controlar la inflación. Todo lo contrario. Si hay alguna limitación ahora mismo para crear dinero es que hay que imprimirlo físicamente para que la gente lo saque del cajero. Si desaparece el efectivo, no sólo te pueden dar créditos siempre que quieran, sino que te pueden aplicar tipos de interés negativos. Es decir, pueden considerar que para estimular la economía hay que poner un tipo de interés del 1% en todas las cuentas corrientes para que te gastes el dinero. Y esto es precisamente en lo que están trabajando todos los bancos centrales del mundo y que China ya está experimentando con ello, incluso estableciendo fecha de caducidad al dinero, es decir, que te deje gastar en un determinado período de tiempo, que esto es el sueño también uno de los sueños de los keynesianos y que en su momento también se incluyó en algunos experimentos monetarios, estableciendo la fecha de caducidad en función del número de serie del billete. Esto de verdad, esto es la marca de la bestia. Para que se hagan una idea, un poco del verdadero riesgo que tiene todo esto. Pero para llegar a esta situación primero tiene que venir una crisis de caballo y en eso están. Y en este proceso de implantación de monedas digitales de banca central, las conocidas, insisto, por su acrónimo CVC. Viene muy bien el desplome de las alternativas de las criptodivisas que están sufriendo un varapalo en las últimas semanas. También lo comentamos aquí Cuidado con las criptodivisas, sobre todo si uno pretende venderlas en un corto período de tiempo. Aquí hay dos elementos que están influyendo mucho uno evidente y otro oculto. El más notorio y oficial es que casi suben los tipos de interés de la moneda fiduciaria, del dólar, del euro, de la libra, pues entonces se perjudica a criptomonedas como bitcoin, que aspiran a ser una alternativa a las mismas. Como ya hemos analizado aquí muchas veces. Pero hay otra razón. Y es que los sospechosos habituales, los banqueros de inversión, las grandes gestoras como BlackRock y compañía, en connivencia con las grandes tecnológicas y los gobernantes, han secuestrado Bitcoin convirtiéndolo en lo que no es. Hicimos un programa y hace unos meses César Vidal Punto TV. Se llamaba La guerra del dinero, el secuestro de Bitcoin, programa muy polémico porque yo sé que tenemos a muchos seguidores que invierten en Bitcoin y que siempre me dicen leo un poco, no entiendes bien lo que es la plataforma. Yo he comentado que desde el origen de Bitcoin estuve además en un entorno de personas que apostaron mucho por el bitcoin en España y que de hecho escribieron varios libros al respecto. Y conozco muy bien lo que es la plataforma y sobre todo, lo que conozco muy bien es cómo se ha violado a Bitcoin posteriormente, a través de los desarrollos que ha tenido esta divisa. Estoy hablando de la divisa en concreto y no de la plataforma, que también se denomina Bitcoin, que la sostiene cuando Satoshi Nakamoto fuera quien fuera, porque en realidad no sabemos quién es, escribe aquel famoso documento.

00:30:07
 César Vidal: A saber nunca.

00:30:09
 Lorenzo Ramírez: Bueno, algunos.

00:30:09
 César Vidal: Alguna vez. Alguna vez.

00:30:11
 Lorenzo Ramírez: Algunos piensan que es el fundador de Bitcoin SW. Bueno, hay mucha polémica con esto. También se considera que puede ser un grupo de personas, pero en todo caso, para el que no sepa de qué va esto, Satoshi Nakamoto es un tipo o un seudónimo que publica un paper o un documento que sirve un poco de embrión para crear Bitcoin. No lo pueden encontrar en la web. Yo recomiendo a todo el mundo que se lo lea porque es que es necesario. Esto es cultura financiera básica y ahí planteaba que Bitcoin debía servir para realizar pagos, es decir, no como reserva de valor. Y hoy en día la mayor parte de la gente que tiene Bitcoin lo que hacen es como se denomina en el argot, es moldear, es decir, mantener y no vender, porque dicen esto a la larga siempre tiene que subir. Pero es que Bitcoin no se crea para eso. Bitcoin se crea para ser una alternativa al sistema financiero, para que la gente no tuviera que pasar por un banco para pagar. Para que la gente pudiera adquirir bienes y servicios en cualquier parte del globo de manera peer to peer. De cabeza a cabeza, de.

00:31:12
 César Vidal: Igual.

00:31:12
 Lorenzo Ramírez: De igual a igual. Exactamente no P2P. Las famosas redes P2P más que más, como un instrumento de compra venta que como una reserva de valor. Es verdad que el dinero también tiene que ser reserva de valor, porque si no, no cumple una de sus funciones. Pero es que en realidad, en estos momentos, con la excusa de ser una reserva de valor ante las fechorías de los banqueros centrales, lo que ha sucedido es que se ha convertido en un activo financiero más. Si Satoshi levantara la cabeza. Porque si es un activo financiero más, entonces ahí pueden meter sus sucias manos los amigos de lo ajeno que trabajan en los despachos de la City o de Wall Street. Y es lo que han hecho.

00:31:49
 César Vidal: Obviamente, y es lo que han hecho.

00:31:51
 Lorenzo Ramírez: Es lo que han hecho. Plataformas Exchange compradas rescatadas por los sospechosos habituales, las mismas que se anunciaban hace un año en la Super Bowl. Se acuerda Don César cuando dijimos si de anunciarse la Superbowl ya directamente has pasado a ser mainstream? Claramente no? Esos bancos, esos exchange a los que la gente compra sus monedas y piensa que las tienen ellos, cuando en realidad ellos no tienen nada porque ni siquiera tienen sus claves privadas, que es lo único que les permitiría acceder a ese dinero. Los suscritores de César Vidal TV, sobre todo los que se hayan incorporado hace poco, tienen pueden buscar en la biblioteca, en la hemeroteca del propio canal, varios programas que hemos hecho sobre estas cuestiones, sobre el origen de dinero y en concreto sobre Bitcoin, por si quieren ampliar un poco esto y les ayuda un poco a comprender este mundo que aunque sé que en principio es un poco complicado, pero es indispensable conocerlo. Insisto, yo sé que hay muchos oyentes de la Voz que confían en Bitcoin o en el CRM como alternativa al sistema financiero y monetario corrupto actual, que lo es, pero lamentablemente ha perdido buena parte de su esencia y se trata de activos financieros que se revalorizan y que se deprecian como cualquier otro y que se manipulan como cualquier otro. Hay un cierto nivel de autoengaño de muchos. Que dicen bueno, yo no vendo. Y al final es un activo en el que la gente aguanta las pérdidas mucho más que otros activos. Pero esto puede ser un error. Cuidado! Puede ser un error. De hecho, en todos los manuales se indica que tienes que aplicarte algún tipo de stop de stop loss, algún tipo de desnivel a partir del cual decidas asumir las pérdidas, no? Yo le aseguro, don César, que como en la mayoría de las cosas que planteo aquí, me gustaría equivocarme. Es que ojalá este era un error. Pero hasta el momento lo que vamos conociendo sobre el secuestro de las criptodivisas por parte de las élites financieras me llevan a esta conclusión. Y bueno, insisto, espero equivocarme.

00:33:49
 César Vidal: Si, nos gustaría mucho, pero vamos, ya sabemos que no suele ser lo habitual.

00:33:55
 Lorenzo Ramírez: Bueno, y hablando de divisas, traigo una historia que también es que al final hay que reírse un poco. Vamos a ver, usted sabe que muchos consideran a Bitcoin el oro digital, pero hoy es noticia el oro físico, el de los lingotes. Resulta que los suizos están comprando oro a Rusia. Sí. A Rusia. Al mayor ritmo de los dos últimos años. Un oro ruso que llega a través de Reino Unido.

00:34:20
 César Vidal: Y que la pérfida Albión.

00:34:24
 Lorenzo Ramírez: Fíjese que sí. Y que volvemos a comprobar como el que quiere se salta las sanciones mientras condena las familias y las empresas a comérselas, a comerse el marrón de esa ruptura con el vecino ruso. Lo que se está haciendo en estos momentos es coger el oro ruso, llevarlo a refinerías suizas para fundirlo y así poder venderlo sin restricciones. Esto es maravilloso. Es que maravilloso. Es lo mismo que están haciendo con el gas los chinos. No me lo llevo allí. Le pongo una etiqueta a ver sello made in China. A tomar por saco esto de Europa. Y fuera. Pues esto es igual.

00:35:00
 César Vidal: Conmovedor. Conmovedor.

00:35:02
 Lorenzo Ramírez: Rusia es el segundo mayor productor de oro del mundo. El segundo a poca distancia del primero. China. Hay gente que dice Bueno, pero Estados Unidos. China y Rusia de forma individual duplican la producción de oro de Estados Unidos. De forma individual.

00:35:24
 César Vidal: Sí que una de las ventajas que está teniendo la dichosa crisis de Ucrania es que hay gente que se está enterando de cómo es el mundo.

00:35:34
 Lorenzo Ramírez: Sí.

00:35:35
 César Vidal: Tenía una idea del mundo que creía que era cierta, pero era profundamente equivocada. Y una de las ventajas que está teniendo la crisis, aunque reconozco que para muchas personas de forma muy dolorosa, es que se van a enterar de cuál es el mundo real.

00:35:54
 Lorenzo Ramírez: Si se supone que se van a enterar.

00:35:55
 César Vidal: Les decían en casa.

00:35:57
 Lorenzo Ramírez: Se van a enterar también, porque este fenómeno o este acontecimiento o esta situación actual se acompaña con un descrédito absoluto de los medios de comunicación tradicionales y por eso se van a informar a otros sitios y por eso se enteran. Porque el que tenga puesto la televisión en su casa todo el día tampoco se está enterando de mucho descrédito.

00:36:15
 César Vidal: Por otro lado.

00:36:15
 Lorenzo Ramírez: Sí, sí, desde luego. Sí, sí, sí. Desde luego. Sólo ahí los abogados y los periodistas yo creo que se lanzan a pulso. China.

00:36:23
 César Vidal: Los médicos.

00:36:24
 Lorenzo Ramírez: Los médicos, sí. En los últimos dos años, los médicos también. China es otro de los que están comprando los rusos, pero poco, porque ahí no hay restricciones. Ahí no hay trampa ni cartón. No tengo que reducirlo a ningún sitio. Se lo compro y ya está. Pero no se está comprando en muchas cantidades, pero se está observando una tendencia compradora. Por qué es esto? Pues en este caso, porque octubre es un mes en el que se compra mucho oro en China, porque aumenta el consumo y la venta de joyas con motivo del Día Nacional de China, que en realidad se celebra durante toda una semana. Esto. Usted sabe de esto.

00:36:57
 César Vidal: Y he sido testigo de ello. Sí, testigo de ello. Sí, sí, he sido testigo. Y también, tampoco es que los chinos sean tan originales, pero efectivamente le dan un enorme valor al oro. Hasta ahí todo el mundo. Pero a efectos de regalos, incluso de simbolismo, etcétera, si el oro tiene, tiene un enorme valor y tienes multitud de mercados en los que vas a comprar oro. Y es muy interesante ver cómo la gente regatea y todo. Yo sólo lo he vivido personalmente en China y es una de las cosas que recuerdo realmente más, más sorprendido, más, más sugestionado. También es verdad que ver a mi hija regatear en chino es digno de verse. O sea, eso es algo es terrible regateando en cualquier idioma. Pero bueno, ya en chino te quedabas absolutamente pasmado y los chinos se quedaban pasmados, o sea, la miraban con sorpresa como diciendo pero y esto de dónde ha salido? Que además nos discute los precios?

00:38:00
 Lorenzo Ramírez: Con este desparpajo.

00:38:01
 César Vidal: Estupefacción de los chinos era digna de verse.

00:38:05
 Lorenzo Ramírez: Si como sea que nos escucha, le mando un saludo como siempre. Siempre está ahí, también al pie del cañón, no? Cuando estaba preparando el programa, digo esto seguro que Don César lo sabe. Lo que no sabía es que había estado in situ en ese Día Nacional de China, que en realidad es una semana. Es una semana. No es un día solo. De hecho, la llaman la Semana Dorada. Sí, sí, sí. El gobierno originalmente extendió la duración de estas vacaciones, que en el fondo son unas vacaciones para impulsar el crecimiento del turismo interno en China. Y la verdad es que lo han conseguido. La gente tiene una semana libre para reunirse con la familia. Hacen viajes y estas cositas también van a otros países vecinos. No sé si en este caso alguno irá a Taiwán o se puede encontrar a lo mejor un póster de la Nancy Pelosi.

00:38:44
 César Vidal: No, no estoy muy seguro, pero. Pero los chinos viajan mucho. O sea, esto primero dentro del país viajan mucho y es comprensible porque es un país muy grande y muy bonito. O sea, el turismo interior es muy potente, pero aparte de eso, viajan mucho al exterior, viajan mucho al exterior y entonces es impresionante. Es además en China todo es de unas dimensiones tales. Yo tenía la sensación de que las dimensiones a lo más que llegaban era a los Estados Unidos, que efectivamente tiene todo a unas dimensiones enormes. Y yo recuerdo en mi infancia cuando para decir que algo se hacía a lo grande, te decían a la americana que era Dios grande y es verdad, es totalmente cierto, pero claro, llegas a China y verdaderamente aquello se va de madre totalmente de lo que hayas podido ver hasta ese momento.

00:39:43
 Lorenzo Ramírez: Sí, sí, así es, no? Y luego, siguiendo un poco con la cuestión del oro, más allá de la Semana Dorada, ese consumo, esas ventas de joyas, es indudable que aquí el papel del oro es fundamental para respaldar la divisa cuando la inflación termine de destruir el sistema monetario. Estamos en un proceso de destrucción del sistema monetario. Le vuelvo a decir, lo he dicho muchas veces, lo vuelvo a decir, es una inflación sostenida en el tiempo, aunque luego se hagan argucias y se puedan volver a bajar los tipos de interés con las CFDs y las divisas digitales. Pero en último término, todo lo que se ha hecho hasta ahora y lo que se va a hacer, lo único que provoca es la destrucción de ese sistema monetario. Y cuando llegue el momento, los países que tengan oro podrán respaldar su divisa por eso. Estados Unidos tiene oro. Por eso el Banco Central de China tiene oro. Por eso el Banco Central de Rusia tiene oro. Y por eso nosotros no lo tenemos. De hecho, el poco que teníamos, lo vendimos.

00:40:32
 César Vidal: Exactamente. Solbes se lo vendió a Rusia. Es de estas cosas maravillosas. E intentaba justificar lo injustificable.

00:40:42
 Lorenzo Ramírez: No decía que no iba a subir. Que no iba a subir el oro.

00:40:44
 César Vidal: Nunca el oro. Y entonces más valía venderlo en ese momento, antes de que bajara. Fin. Lo de Solbes era para agarrarle de la barba y darle.

00:40:53
 Lorenzo Ramírez: No hubo comisión, seguro. Lo que pasa es que no lo hemos podido demostrar. Entonces no sé a quién, pero desde luego alguien se lo llevó. Bueno, hablando de sanciones y de trampas también. No sólo se funden los lingotes al comprar los rusos por la puerta de atrás, sino que ahora también se pretende acabar con ese veto al carbón ruso, sobre todo Alemania, Polonia, países bálticos necesitan carbón, como es evidente, porque es que esta es otra gran mentira. Es decir, a nosotros nos dijeron que cerráramos las centrales térmicas a los españoles, franceses y luego los alemanes, los polacos y los países bálticos. Lo que hacen fundamentalmente es quemar carbón que entonces han conseguido, aunque están diciendo lo contrario, pero lo han conseguido. Que la Comisión Europea cambie su guía de sanciones a Rusia, indicando que hay una serie de bienes, incluyendo el carbón y productos relacionados que deben permitirse su comercio para combatir la inseguridad alimentaria y energética en todo el mundo. Se han dado cuenta? Ahora vamos a ver como progresivamente ya lo está haciendo Europa con los fertilizantes, también lo va a hacer con el carbón. Vamos a ver cómo se siguen comprando productos a Rusia al mismo tiempo que nos dicen que están prohibidos ese tipo de productos. Pero bueno, ya hemos llegado a esta ceremonia de la confusión en la cual la gente se traga cualquier cosa. Bueno, hay gente todavía en el autobús con la mascarilla puesta. Con eso se lo digo todo. ANTERIOR Sí, sí. Hay algún liberal o supuestamente liberal que está ahora indignado con las medidas sanitarias que lleva defendiendo ahora? Ahora dice que igual que lo de las mascarillas en el autobús, que no, que lo de cinco pinchazos sí, pero lo de la mascarilla no. Anteriormente, la Comisión Europea había prohibido a los operadores de la Unión Europea la transferencia de carbón y la prestación de servicios, sobre todo financiación y seguros, a todos los envíos de los productos procedentes de Rusia. Y esto se levanta, de hecho. Bloomberg. La agencia Bloomberg informó la semana pasada que un barco con bandera griega que se están forrando, los armadores griegos se están forrando. Lo comentamos aquí también que se iban a forrar porque son los que están haciendo el trabajo sucio. En este caso, además trabajo sucio, literalmente, porque habían enviado carbón desde Rusia a Turquía después de que las sanciones de la Unión Europea entrarán en vigor en agosto. Ahí hay las islas, ese Egeo, en ese Egeo donde está el material ruso que luego también traemos a Europa. Y vamos a terminar ya hablando de ese pinchazo inmobiliario, en este caso en Europa y más concretamente en España también. Después de un documento que ha publicado hoy el Banco Central Europeo, un economista del Banco Central Europeo, Niccolò Battistini, Johannes Garris y Moreno Roma, un documento que pueden encontrar en Internet que se llama The Impact of Rising Mortgage Rates, que sería algo así como el impacto del incremento en las tasas hipotecarias y los intereses hipotecarios en la eurozona, el impacto sobre el mercado inmobiliario. Hay mucha gente que durante los últimos meses nos ha zumbado intelectualmente aquí diciendo que nosotros estábamos alertando de que existía una burbuja inmobiliaria y de que iba a pinchar. Yo me he mantenido en mis treces. Además, como he comentado aquí en alguna ocasión, por temas ya incluso personales, porque ya en 2007 me tocó hacer lo mismo en el diario Expansión, donde no tenía ningún tipo de libertad. Y aquí, como la tengo toda, pues la verdad es que me he quedado a gusto. Estos señores están diciendo que por cada incremento del tipo de interés, por cada punto incremento de el de interés, los precios de la vivienda en la eurozona van a caer un 5%. Ergo, si los tipos de interés y el euribor estaba en el cero, en el cero cinco y hoy ya está superando el dos y medio, estamos hablando de una caída de los precios de la vivienda en el entorno del 15%. Porque se empezaría a producir en los próximos seis meses. Históricamente, la subida de tipos en las hipotecas siempre han desencadenado correcciones en el precio de la vivienda, pero es que es evidente. Pues encarezco el préstamo hipotecario, pues habrá gente que no pueda comprar. Y si hay gente que no puede comprar el precio, tiene que bajar. Además, en esta ocasión, lejos de cumplirse esa máxima que defendían algunos de que la situación no es como la de dos mil siete dos mil ocho, la situación es peor porque tenemos un bajo nivel de partida de tipos de interés, insisto, menos cero coma cinco unas elevadas valoraciones del precio de la vivienda que el informe admite que son elevadas. Y yo digo, señores del BCE, porque llevan ustedes años diciendo que no eran valoraciones elevadas. Nos han mentido. Efectivamente, nos están mintiendo. Dice Bueno, hay un factor que puede evitar esta caída inmobiliaria es que las familias ahora le dan mucha más importancia a la vivienda tras la pandemia del COBIT 19. Claro, no sea que vayamos a encerrar otra vez, no? Según el modelo estimado. Insisto, un aumento de un punto porcentual en la tasa hipotecaria conduce en igualdad de condiciones ceteris paribus, que se dice a una caída de los precios de la vivienda de alrededor del 5% después de aproximadamente unos dos años. Nos dicen ellos. No, si esa es la tasa hipotecaria, hicieron el euribor, la caída es del 8% después de dos años, insisto, por cada punto. Además, hay que tener en cuenta también el efecto de la inflación, el efecto del desempleo que todavía no ha dado su su, su cara, su peor cara y la caída de los beneficios empresariales sobre la renta disponible. Porque esto va a generar una caída de precios notable. Siempre que se habla del mercado inmobiliario hay que tener en cuenta, siempre lo digo, que la alegría o las penas van por barrios. Es decir, habrá zonas donde prácticamente no se muevan los precios inmobiliarios, pero va a haber otras en las que si se van a mover. Esta mañana el euribor indicador hipotecario por excelencia en España, sobre todo, se ha ido por encima del 2,4% el diario. Alguno estará ahora mismo asustado? No sé. En la bebida, por favor. Si se van a dar la vida, cojan la Biblia y espabilen un poco y mentalizarse mental. Dicen que todos los que tengan una revisión hipotecaria en los próximos meses van a experimentar una subida en las cuotas de media de entre 250 y 300 €. Y en función de eso, adapten sus planes de consumo, adapten sus planes de inversión y hacen su vida en general. En septiembre va a cerrar por encima del dos. Ahora mismo, con los datos del dos cuatro lo tengo aquí en pantalla. La media provisional septiembre del 2 coma cero 8% en agosto era del 1,25. En el mercado. Todo el mundo descuenta que nos vamos a ir en el entorno del 3%. Bueno, pues mentalice que muchas personas están acudiendo a sus entidades financieras para conseguir hipotecas a tipo fijo. Ya es un poco tarde para eso.

00:47:26
 César Vidal: Es un poco tarde para haberse dado cuenta de esto. La gente hace las cosas tarde y son más difíciles de hacer cuando se hacen tarde.

00:47:35
 Lorenzo Ramírez: Claro, ahora mismo, ya conseguir un precio atractivo es difícil. Aun así, yo tengo que decir que yo no veo tan claro que contratara una hipoteca tipo fijo. Ahora sí, algo adecuado, porque todo depende. Bueno, depende de muchos factores, pero fundamentalmente del plazo de pago. Es decir, si a uno le quedan cinco o seis años. De pago de hipoteca, pues efectivamente se va a comer la subida de tipos de interés. Ahora, si a uno le quedan 20 años, cuidado, porque antes de la implantación de las monedas digitales, la banca central tiene que abrir una nueva vuelta de tuerca y los tipos de interés van a volver a bajar. Cuánto? No lo sé. Pero después de esta depresión, una vez que. O de esta recesión. Cuando se entra en recesión y ya 2023, si me apuran en 2024, la situación ya se ha. Ya se ha pinchado la burbuja. Entonces toca otra vez bajar tipos de interés. Y entonces el que haya contratado una hipoteca tipo fijo, cuidado, porque a lo mejor se la come con patatas. Todo depende del tipo de interés que uno contrate en el plazo de lo que se pueda revalorizar o perder valor. La vivienda en concreto que se hipoteca depende de muchos factores, pero hago esta reflexión en general porque la gente ya está pensando que vamos a 15 años de tipos de interés en el 5% y esto no se ha producido nunca. Nunca en la era moderna del siglo 21. No es muy probable que si la inflación se enquista en el cuatro o 5%. Lo he comentado también alguna vez los bancos centrales acaben modificando los objetivos de inflación, porque si mantienes los tipos de interés tan altos es que directamente no va a haber, no va a haber nada para comer en las tiendas. Va a haber países que van a quebrar en cadena.

00:49:15
 César Vidal: Y eso es. Eso es obvio. Vamos.

00:49:17
 Lorenzo Ramírez: Como esto se va a intentar evitar. A costa de qué? A costa de generar inflación, a costa de generar pérdida de poder adquisitivo? A costa de avanzar en la agenda 20 30? Todo eso es cierto, pero cuidado, porque puede venir otra bajada de tipos y el que ahora mismo firme una hipoteca tipo fijo a un tipo muy alto, luego puede tener problemas, no? Simplemente hago esta reflexión. Nunca doy consejos financieros. Hoy he hecho algunos comentarios al respecto, pero porque insisto, creo que es algo que la gente necesita saber. Hay que tener otra visión, otro enfoque distinto al que se dan en medios oficialistas. Y he querido hoy aportar un poco ese granito de arena. También les digo que yo mi hipoteca la sigo teniendo tipo variable para que vean que me mojo y que lo que pienso es eso. Me puedo equivocar. Insisto como en otras materias, pero mi hipoteca de momento la mantengo a tiempo variable porque creo que se va a producir esa vuelta de tuerca. No sé si en un año sí en dos, en tres, en cuatro, en cinco. Pero los préstamos hipotecarios tienen unos plazos muy largos y no se puede pensar nunca en lo que sucederá sólo mañana al día, después o cuando el señor Yaron Powell siga abriendo la espita a ver qué pasa hoy. Yo supongo que los tipos de interés subirán un cero 75%. Si suben 100 será noticia, pero no tanto. Pero bueno, será una de las múltiples subidas. La Reserva Federal, cuyo objetivo ya no es el cuatro cuatro y medio por 100, sino el 5%. La Reserva Federal va a subir los tipos de interés progresivamente hasta llegar al 5% aproximadamente y luego ya no sabemos lo que ocurrirá si los mantendréis mucho tiempo o si realmente se verá obligada a bajarlos. La clave estará un poco en lo que haga el mercado laboral, porque la demanda interna ya se ha desplomado bastante en Estados Unidos. Pero mientras haya fortaleza en el mercado laboral, una fortaleza que de alguna manera también es un poco un espejismo, porque se une la gran renuncia que sucedió con el Cobi y toda esa gente que ha abandonado sus trabajos, que ha hecho que la tasa de paro se mantenga artificialmente baja. Y vamos a ver sucesivo en los próximos meses, si esa tasa de paro sube, si sube la tasa de paro, la Reserva Federal frenará la subida de tipos de interés. Eso es lo único que le puede hacer frenar o una crisis financiera de caballo que en principio en Estados Unidos, al menos yo no la veo a corto plazo. Puede suceder siempre. Los bancos tienen cadáveres en el armario, pero yo creo que es Europa que se tiene que preocupar con respecto a crisis financieras, por lo menos de momento. Más que Estados Unidos, Don César.

00:51:34
 César Vidal: Pues parece más claro que el agua. En fin, volvemos a repetir lo que señalaba usted hace unos minutos. Ojalá se equivocara usted, pero ya sabemos que no suele ser lo habitual. Fundamentalmente porque, como al final, los análisis que se hacen en este programa no derivan de la publicidad ni de la cercanía a determinados poderes, sino que lo que intentan es analizar de la manera más fría y aséptica lo que sucede. Pues claro, el margen de error se reduce mucho, seguramente no al 100%, pero. Pero realmente se reduce muchísimo porque no son análisis interesados en otra cosa nada más que en comunicar la realidad, por desagradable que sea. A las personas que nos escuchan.

00:52:14
 Lorenzo Ramírez: Y en no ocultar, sobre todo si me permite Don César, las reflexiones y los análisis que hace gente que sabe que están en el mercado, que incluso es fácil acudir a esas fuentes, porque yo cuando las cito aquí y luego mucha gente va a internet y las encuentra, pero que la mayor parte de los medios permanecen ocultas porque no permiten que se publiquen este tipo de mensajes, porque van contra el interés del anunciante en concreto. Es decir, no hacemos ninguna labor de análisis muy fundamental. Yo siempre lo he dicho, si fuera un hacha a la hora de prever, pues a lo mejor estaría, tendría otro trabajo. Pero son tendencias que se ven y que en la mayor parte de medios de comunicación permanecen ocultas en buena medida porque el periodista o el analista ya sabe de lo que no tiene que hablar y no habla de ello. No se lo tienen ni que decir. Y ese es la situación que nos ha traído hasta aquí y es el verdadero cáncer. Y por lo que hay una situación en la que el pueblo está completamente desinformado.

00:53:03
 César Vidal: César es así, es así. Muchísimas gracias por todo, Lorenzo. Nos encontramos mañana. Un abrazo muy fuerte a ustedes.

00:53:10
 Lorenzo Ramírez: Un fuerte abrazo.

 


ENGLISH:

00:00:39
César Vidal: We run fast and fast to our plane. We cross the threshold, throw ourselves flat on the seats, fasten our seat belts, take off and soar through the air until we reach our altitude and our cruising speed. Next to me, Don Lorenzo. A very good night with that pack of charcoal. Yes, let's go. Here? No, on a train. We're going on a plane. What's with the coal? Good evening.
00:01:12
Lorenzo Ramirez: Very good evening. Good evening, Don Cesar. Are you going to buy coal early this year for the Three Wise Men? Lorenzo Ramirez: Yes, man.
00:01:19
César Vidal: This year there have not been many bad people. Of course, the Three Wise Men. Another thing.
00:01:25
Lorenzo Ramírez: I think that the Three Wise Men have to go asking for the coal. And of course, since they were from the East, they didn't say that they were from the East and that they were magicians, so they would be worried because they couldn't buy the Russian coal. But it seems that they can. It seems that they are going to be able to buy it even if it is on the quiet, because these boomerang sanctions are punishing families, they are punishing companies, but what the States are basically doing is to ignore them, and in the case of coal this is one of them. And we are going to comment on what is happening. In fact, I am practically full of soot because, my goodness, what a day since Putin announced this morning this movement of the reservists. Some people thought that all the Russians were going to go to the Ukrainian border, all at once, not there with knives.
00:02:08
Cesar Vidal: And a lot of nonsense is being said.
00:02:11
Lorenzo Ramirez: The truth is.
00:02:11
César Vidal: If those who are paid by the English, more.
00:02:15
Lorenzo Ramirez: Those who are paid by the English, more than many of them. People don't know it, but in Spain there are many who are paid by the English and others who are not paid by the English. They would like to be paid by the English and what they have clear they aspire and they have the tongue of rag.
00:02:29
César Vidal: To be worse because the others at the end of the day, man, sometimes they try to dissimulate a little bit so that.
00:02:36
Lorenzo Ramírez: Yes, it's a job, it's not a job. And well, in the end I get paid for this. Well, but.
00:02:40
Cesar Vidal: Those who aspire those go, but let's go with our underpants off.
00:02:44
Lorenzo Ramirez: There are some who aspire also a little bit more like Lenski, but well, that's another topic that maybe we can discuss. We are here this Wednesday, day by day, day by day, in which the Federal Reserve will announce another interest rate hike, probably a few minutes after we finish our daily flight through the economic news, so it will be in tomorrow's program when we will analyze this decision of the Governing Council of the Central Bank of the United States. Almost more important is the speech of Jerome Jerome Powell, our friend Jerome, the chairman of the Federal Reserve, who, as we usually say, every time he speaks, the bread rises. And also, literally, in this case.
00:03:19
César Vidal: Literally, literally. Here we are not talking about a well-known saying, but about reality. Every time he speaks, bread and chicken and milk and potatoes and everything goes up, anything.
00:03:31
Lorenzo Ramírez: Be careful, there are many people who say well, if interest rates go up, then the stock market will go down. Well, not always. In fact, there is a circumstance which is that the last rate hikes by the Federal Reserve, well, the market started badly, the market started falling and then it turned around and ended up rising. Well, the main Wall Street indexes end up rising, the SP500 and the NASDAQ, and many people do not understand. And they ask me Well, but if you're saying tighten financial conditions, how can it be that then the stock market goes up? Well, because in this case the asymmetric backwards version of the famous saying occurs in this case is sell on the rumor and buy on the news. That is, many sell at the time of saying well, the Fed is going to raise and then buy, although a few hours later, in some cases, a few days later, the market continues its downward trend. Don't be fooled. The market is clearly in a downtrend. I am not saying that Hidalgo that we were talking about yesterday announcing a fall in Wall Street of close to 20% in this crisis will be right. Well, not this morning, the Rubini Mysterium was talking about a 40% drop. We already know that Rubini always jumps on this bandwagon. I usually get it right because, of course, things are so bad that each recession is even worse than the previous one, even though they keep telling us and keep trying to convince us that this recession is different. This is very curious, isn't it? Don Cesar says no, this procession will in any case be short this recession.
00:04:55
César Vidal: Well, whoever doesn't want to believe it, let him go to hell. Of course, man. They will try when things get a little tougher. I am convinced that they will make a birlibirloque with the numbers and they will talk about green shoots.
00:05:08
Lorenzo Ramirez: Yes, yes, yes, that's right.
00:05:10
César Vidal: Let the hard stuff come.
00:05:12
Lorenzo Ramírez: Yes, yes, more or less for the times that we are dealing with and that we have already raised on some occasions. The macro figures, surely. Or the idea was that the macro figures in these last quarters of the year would show at least that they would not show the ugly face that the economy has. But the truth is that today we have had some, some downward revisions of GDP in Spain in the third and fourth quarter there is going to be a fall in gross domestic product, something that. That the government did not expect. The government expected that in year-on-year terms at least the issue would be saved a little bit and it will be done if we compare it with the previous 12 months, but in quarterly terms we are going to fall in the third quarter and in the fourth quarter, which would mean that the dreaded recession that is already underway in the United States with those two consecutive quarters of fall would already occur. It is a day, moreover, when the markets are also awaiting the evolution of the situation in eastern Ukraine and western Russia. Maybe after the referendums we are not talking about western Russia instead of eastern Ukraine, no?
00:06:10
Cesar Vidal: Yes, yes, yes, yes, yes, yes, yes.
00:06:11
Lorenzo Ramirez: As each one wants to see it. Because Putin's speech this morning, as you have already commented and analyzed in the bulletin, represents a change in the situation and casts doubt on all those who have been saying for weeks that Kiev is about to recover the Donbass with NATO's help. I don't know where they find them, where they are looking for them, all of them? Because I understand, I insist that there are some who pay them, others that such. But please, gentlemen, let us be serious. There were people saying, let's see if you come back and admit once and for all what is happening in the East, in the East of Ukraine. But be informed, really, be informed.
00:06:49
César Vidal: It happens that as in the end they basically follow the arguments of the British embassy, then what happens happens happens.
00:06:58
Lorenzo Ramírez: Look, what surprises me the most about this issue is that few things surprise me, but what surprises me the most is to see some people who are not palmeros, but who really try to give information, even if their sources are not the best in the world. Why don't they talk to the military who talk to the military of their countries? Whoever is in the United Kingdom should talk to a British military, whoever is a journalist in Spain or an analyst should talk to a military, because I have not talked to any military that has defended the official version from minute one. And indeed, we inform ourselves by calling the military, talking to doctors, when we have to report on health issues, talking to financial analysts, when we have to talk about banking and that is how it is. In any case, any excuse is a good one to justify a fall in the stock markets, which also took a big hit yesterday. There has been a lot of talk about the collapse of FedEx, the US logistics giant, as a milestone. As somehow a milestone saying well, if FedEx is already in trouble, then the economy is really in trouble. We already talked about those of the situation that Walmart had, which have also suffered big blows in the stock market. But yesterday the shares of Ford, which is another American corporate colossus, did not suffer its worst day in the last 11 years. They released part of their third quarter earnings report. Moreover, they did not publish it in its entirety. A kind of advance as if to prepare for what was coming and 7 billion dollars flew out of Ford's shares. The stock plunged 12% in eight hours.
00:08:30
Cesar Vidal: Not bad.
00:08:31
Lorenzo Ramirez: In eight hours. And meanwhile, financial assets, the so-called fixed income assets, that is debt. Bonds continue to lose value by leaps and bounds, triggering interest rates. Note, Don Cesar, that the safe haven asset par excellence, i.e., the U.S. Treasury bond, the three, has not accumulated a loss of 15% so far this year. It is at decade lows. The Treasury Bond, United States. There are a lot of people who don't quite understand how bonds work and how they help us explain and indicate what's going to happen next. There is actually a bit of a crystal ball, which is not a crystal ball, but numbers. A bond in the end is an asset, a debt instrument issued by a government or a company. What for? To raise money, basically. Then the issuer commits to repay the amount borrowed at a later date. If it is a ten-year bond, in ten years and it is a one-year bond, at one year's sight and to pay interest during the period of the loan. That is the interest on the bond. So the person who buys the bond is somehow agreeing to lend money to that issuer in exchange for receiving, I insist, a return during the life of the bond and at the end that the total capital is returned to him. Then, during its entire life, the bond can also be bought and sold and has a market price. Because if you have a bond and you say well, I don't trust that they are going to pay me or I need liquidity and then I have to get rid of that bond. What happens when central banks raise interest rates, which is the context in which we are now? Well, then the new bonds that are issued have a higher interest rate than the old ones. So if you had bought an old bond and you want to sell it, what do you have to do? Make it cheaper. So when interest rates go up, the price of the bond goes down. And if you have bought a bond and you have bought it to sell it later, which is what financial institutions and other economic agents basically do? Well, what you have is a serious problem, because when interest rates go up your portfolio, the value of your portfolio goes down. That's why bond prices fall when interest rates rise. And the other way around. That's why yesterday bonds fell in price and that's why today we see many headlines in the financial press announcing another selloff, another massive bond sell-off. But in addition to this action by the Central Bank, there is another element that affects the demand for debt, which is geopolitical risk. And this morning, after Putin's speech, the bond market turned around. Why? Because when there is a lot of fear, people buy bonds. Which lowers their yield. And this is what happened this morning, I insist, after Putin made his speech, that the stock markets went down and bonds went up in price. You and I are talking right now. It's been open for 20 minutes now. Wall Street and the Dow Jones is down a one and done day for the markets. The euro is still falling, it is still sinking against the dollar, oil and gas are going up, up, up, up and up, even if someone wants to put a cap on it. If they insist on cap oil, it is called the cap, the oil cap. Let us see, you can try to go to a pharmacy and when they are going to sell you, I do not know, ibuprofen, paracetamol, you say no, no, no, I am not going to pay you so much. I am going to put a limit on the price of ibuprofen and I am only going to pay you one euret instead of the five euretes a box is worth, right? Well, this is a little bit the same, the man from Naranco, the person in charge of Harán with the Saudi oil company Rockefeller and we could say that this morning he was laughing his head off when they were talking about the oil cap and he said I will set the price I consider appropriate because I am a cartel and you have to buy me because your energy policy is garbage, because all your policy based on renewables has completely failed and because, at least for the next few years, you need me and I will charge you at the price I want, because I am a cartel. How can you cap the price of a cartel? Can someone explain it to me? I don't know. Send an email to Lorenzo Arroba César Vidal dot com. Let's see if they can explain it to me because I still haven't been able to understand it. There is a real dialogue, especially in Brussels, when they start talking about these things. Because, I insist, it is something that cannot be done. And then, in addition to the decision taken by the Federal Reserve regarding interest rates, it is very important to know more details about this debt purchase withdrawal program. Right, because this is the end of the net that supports thousands of zombie companies and it's going to hit bonds even harder, because this program, this is the so-called quantitative QT, well, it's the sort of the opposite of the. The asset purchase plan. In this case, what the quantitative does label, what it does is it shrinks that balance sheet. I mean, the Fed has bought a lot of Treasuries and mortgage-backed securities and mortgage-linked assets. And now what does it have to do? Put them on the market? Who's going to buy them? Ah, my friend. Goldman Sachs is going to buy them. Black Rock is going to buy it. With what money? Because if the reserve, if the Federal Reserve stops providing that liquidity, with what money are they going to buy it? So there is a major earthquake in fixed income. I am telling you all this mainly because there are many people who now, with the stock market falls, will say well, what am I going to do with my money? Do I put it in bricks and mortar? Buy bonds? Well, if I were not going to sell the bond, I would buy a one-year U.S. Treasury bond. It's going to give me a little more yield than the bank, it's going to give me insurance and I know that the United States is going to pay me. But beyond that, really, fixed income. Be careful with it. And this is a very important difference with respect to what the European Central Bank does, because the European Central Bank, the debt that is maturing and that it has bought, it is renewing it, changing the bonds of the countries of Central Europe for those of the South. And this is what he is achieving, that the risk premiums are relatively kept at bay, because they continue to rise little by little, like the frog that is being cooked, and there will come a time when the frog will die. But in the meantime you think it's there, in the Olympic pool, doing a few lengths. So when next year the recession sinks the public accounts of Spain and Italy, especially if in the transalpine country there is a change of government. Beware, because the European Central Bank has created a mechanism called the TPI anti-fragmentation mechanism, which forces countries that lose the confidence of the markets, i.e. whose debt suffers, to expressly ask for a bailout. This is not being explained to people. It is no longer the European Central Bank, the Monetary Fund saying hey, you need help and so on... No, you don't have to drop your pants. You have to ask for a bailout and then they give you your homework, which is very different from what happened, the previous bailouts, liquidity in exchange for adjustments in public services and pensions. And Mauricio Montero knows this. And Von der Leyen knows this. And Paolo Gentile, the Commissioner of Economy, also knows it, but as it is not going to happen in the short term, they are quiet as Ramonet. Germany this morning put in debt. German debt was in the negative. We have been saying for years that bonds were in negative. We explain to people how it can be that a bond is in negative. Negative interest. This morning already paid 2%. To issue debt. And this morning, moreover, Germany announces a Germany that is still in the news for being in the midst of the biggest crisis of the last 4th century. And I think this is an understatement. It announces the rescue of the largest German gas company from a hyper that we anticipated on Monday. I was short. I said it was going to be 7,500,000,000,000 and in the end it will be 8,000,000. An amount that will surely grow in the coming months. How is this going to be done? Through the execution of a bond convertible into shares that will give Berlin control over 98% of the company's capital. This company is one of the ones he built, isn't it? Descent two. This company is the largest German gas company. Some say the second. Depending on which indicator we take. If we take the results of this first half of the year, well obviously not, because it lost 12 billion euros, but this is one of the big European energy giants. An energy crisis, moreover, which leads to an industrial crisis and then, as always happens, to a financial and debt crisis, because it is the usual spiral. That's why today I wanted to explain a little bit how this debt market works so that people know what they are talking about, not political decisions.
00:16:56
César Vidal: This is extremely important because, as you rightly pointed out, many people buy debt and bonds to protect themselves, and also to protect themselves in times of turbulence. But it's just not a good time for them.
00:17:14
Lorenzo Ramirez: It makes economic sense, I insist, it makes economic sense, as long as your idea is not to sell that bond. That is to say, if you are going to sell that bond in a bullish interest rate environment, you are going to eat that bond with potatoes. Because if I buy a bond today at 3% or 4% and rates continue to rise, the issuer of that bond in two or three months will issue a bond at five or six. And whoever wants to buy a bond from whom is going to buy it from me or from the other who is offering double the interest rate? That is the issue. Now, if one says no, no, what I want to do is to put this here, I protect myself, even if only partially, from inflation. If there is an inflation of five, six, seven or eight, and I have a yield of three, then I have some profit and then I collect my capital and my interest. That's fine. But then what we have to look for is that the issuer is solvent. Because Iberdrola is solvent. It's the Ibex company with the largest market capitalization, but it's solvent.
00:18:07
César Vidal: But they are two different things. They are two different things.
00:18:11
Lorenzo Ramírez: A hyper, a hyper. It was the largest European gas company six months ago. And now it is a public entity. After having lost 12 billion euros and what it will have in the balance sheet a hidden hyper. Repsol is another one. I am giving examples of companies that are doing well, not doing well. Because I look at others, but Repsol that goes like a shot because the oil is going to rise, etc. is also involved in the roll. Agenda 20 30 enjoys the praise of Larry King and company. It is a company in which someone is willing to buy a bond, maybe for 15 or 20 years. Well, this is for everyone to decide. The United States is not going to go bankrupt, at least in the short term, and the dollar has a long way to go as a reserve currency, even if we explain here that the dollarization process is underway. Someone who wants to hedge and buy three, buy U.S. Treasury bonds? Well, it is an understandable, justifiable and in some cases even advisable decision. That's why this morning the world was buying three Hurricanes and that's why the interest rate has gone down. Then we are going to talk about bricks, which is the other safe haven asset par excellence. But before we get into the real estate sector, on the energy issue in Spain, the government and its palmeros have been saying for weeks that the famous gas cap had reduced the price of electricity in the country. They were telling us that homes, businesses pay less than their neighbors or we pay less than our neighbors in other European countries. To the point that we have even been told that Spain was an example when it came to adopting measures to lower the price of electricity. This has been defended during this summer. Well, according to data, the latest data of a few hours ago from the European Statistical Office Eurostat, official data, the electricity bill paid by Spanish households, not the wholesale market, households, consumers, SMEs increased in August by more than 60% compared to the same month of the previous year, while in France the increase was 7%, in Germany 16% and in Portugal 30 %. Only the Italians suffered a higher increase in electricity prices than Spain.
00:20:27
César Vidal: It is frightening.
00:20:28
Lorenzo Ramírez: It is frightening, not only because of the data, but because I think that this 60% is not enough. But because of the degree of lies and propaganda that these people are trying to make us swallow. Everyone already knows that they are not paying less for electricity. Every time they receive a bill they know it. But in public debates, in public speeches, they continue to defend this hoax, right? So, with this panorama, it is not strange that the research services of large companies, the Ibex companies, are already updating their forecasts? We said last spring, after the summer. The data will become available. The evolution will be more negative than what we are told and little by little the personnel will turn around. And all those who said that last year and next year there was going to be growth are going to go backwards. There is no BBVA. It says that Spain is already in recession this year. That is, two consecutive quarters of falling Gross Domestic Product and CaixaBank also thinks that GDP is going to fall in the third quarter. Deutsche Bank. What does it do? A month ago it was saying that Europe was going to grow by 0.3% next year. Now it says Europe's GDP is going to fall by 2.2%. Curiously enough, it is following the path of the European Central Bank, which also thinks that the European economy is going to fall next year, but does not say so. Just as we advanced in last Monday's program, right? By the way, now that we are talking about CaixaBank, it turns out that the bank, the bank that continues to lead the shadows in what.
00:22:03
César Vidal: Dark, be careful where CaixaBank mentions that there was someone on whom a death warrant was issued for daring to speak.
00:22:12
Lorenzo Ramirez: Yes, yes, be careful.
00:22:13
César Vidal: Where. Where it mentions certain entities.
00:22:17
Lorenzo Ramírez: Yes, especially because it is still managed by the same guy, the obscure Isidro Fainé, from those black towers on Diagonal Avenue, which are black not only because of the exterior façade, but also because of what they contain inside. Well, CaixaBank has been chosen.
00:22:32
César Vidal: I think that calling Fainé dark is a gesture of generosity, but come on, immense. That is, Fainé.
00:22:40
Lorenzo Ramirez: You know that in the end.
00:22:41
César Vidal: That one who has walked through Spain in decades, that is, he is a character that we see a TV series or a novel in which the true story of Fainé appears and people would not believe it.
00:22:53
Lorenzo Ramírez: Whenever I am going to collaborate with some media and they ask me to do some business profile because they say you have fangs and so on and that you have already been through many media and you know a little bit how this goes. And I always say well, then let me start with Fainé? And he says no, no, no, no, no, he is not coming, we better not leave it for later, right? Well, Mr. Fainé or his entity CaixaBank, has been chosen by the European Central Bank to launch the digital euro. That is, the European digital currency, which is not a cryptocurrency because it is centralized and whose ultimate goal is to replace cash and serve as a tool to implement a social credit system in which citizens will be controlled. Basically that is the digital euro, like the digital dollar, like the digital youth, like the digital rupee, which is also in it today, or like the digital pound from September. In other words.
00:23:47
Cesar Vidal: It's already in the wrong, as always.
00:23:50
Lorenzo Ramirez: Well, it's not that it is, it is that it is. In this case it would be Tubal Toby. It would not be Toby in English, it is that the same verb we did not see it to be estar, that they said I am tired, I have a bad being, Faemino used to say when he went to the doctor and he said The other one said it will be discomfort? And the other said Well, you live your life. In the end it is the same verb. As of September, to say right now and until the end of this year they were silent. It will develop. Hold on. This really scares me. A mobile application that simulates the steps people will need to transfer digital euros to their account and or transfer digital euros to others.
00:24:30
Cesar Vidal: People together.
00:24:32
Lorenzo Ramirez: To Amazon. Which will be the other big entity that will be in charge of this. There are a lot of people who don't understand this and they ask me Well, but why are they making a digital book? This is a cryptocurrency. And why do they want digital currencies? What do you gain from it? Well, we don't really gain anything. We lose freedom. The real danger of these digital currencies. The famous Central Bank Digital Currency CBD ces is that the limit for the level of control that the Central Bank Government can exercise over people disappears. There will be no limit. That is, if the money is purely electronic and I am here doing this program with you. They simply have to hit a button and I can no longer spend my money. Is that what it is? They put a traffic light and it says Lorenzo this week. This week we are not going to let him buy anything on Friday or buy any products, no, Lorenzo will only be able to buy artificial meat this weekend and Don César Vidal will also have to settle for a vegan hamburger, right? Money if it is purely electronic and is provided by an entity, bureaucratic government or supranational entity. I don't care. It takes away any kind of freedom. It gives bureaucrat officials total control over everything that goes in and out of each person's account. It is no longer that your bank can set a limit for you to buy or, for example, to pay for a subscription to César Vidal TV, as BBVA has done or as CaixaBank has done this summer. Many of our friends who have not been able to pay their subscription or to register because the banks consider us dangerous, we are terrorists in some way, no? Maybe. Maybe the thief thinks that everyone is like him, no? But imagine if there is no possibility of using an alternative entity. That is why there are going to be many market initiatives, especially in the crypto field, that try to somehow cover that gap or cover that niche that is going to be left. Zebedee, who aspire, I insist, to total control. Of course, central banks obviously do not admit all this and say no, no, this is not going to replace cash. Well, then, why do they implement it? And they say ah, this is to favor financial inclusion. Of course, since everybody has a cell phone. Well, with that we guarantee financial inclusion for everyone. Everyone can carry their digital money. This is yet another lie. To drive another nail, surely the last one in the coffin of the monetary system. And they are also telling us now, especially the last few weeks, that what these digital currencies are going to do is to control inflation. Quite the opposite. If there is any limitation right now to creating money, it is that you have to physically print it for people to get it out of the ATM. If cash disappears, not only can they give you credit whenever they want, but they can charge you negative interest rates. In other words, they can consider that in order to stimulate the economy they have to put an interest rate of 1% on all current accounts so that you spend the money. And this is precisely what all the central banks in the world are working on, and China is already experimenting with it, even setting an expiration date for money, that is, letting you spend it within a certain period of time, which is also one of the dreams of Keynesians and which at the time was also included in some monetary experiments, setting the expiration date according to the serial number of the banknote. This really is the mark of the beast. To give you an idea, a little bit of the real risk involved in all this. But to get to this situation, first there has to be a horse crisis, and that's what they're working on. And in this process of implementation of central banking digital currencies, those known, I insist, by their acronym CVC. The collapse of cryptocurrency alternatives, which have suffered a setback in recent weeks, comes in handy. We also discussed it here Beware of cryptocurrencies, especially if one intends to sell them in a short period of time. Here there are two elements that are influencing a lot, one obvious and the other hidden. The most notorious and official one is that the interest rates of the fiat currency, the dollar, the euro, the pound, are almost rising, because then cryptocurrencies such as bitcoin, which aspire to be an alternative to them, are harmed. As we have already analyzed here many times. But there is another reason. And that is that the usual suspects, the investment bankers, the big fund managers like BlackRock and company, in collusion with the big techs and the rulers, have hijacked bitcoin by turning it into what it is not. We did a program and a few months ago César Vidal Punto TV. It was called The war of money, the kidnapping of Bitcoin, a very controversial program because I know that we have many followers who invest in Bitcoin and always tell me read a little, you do not understand well what the platform is. I have commented that since the origin of Bitcoin I was also in an environment of people who bet a lot for bitcoin in Spain and in fact wrote several books about it. And I know very well what the platform is and above all, what I know very well is how Bitcoin has been violated subsequently, through the developments that this currency has had. I'm talking about the currency specifically and not the platform, which is also called Bitcoin, which holds it when Satoshi Nakamoto whoever he was, because we don't really know who he is, writes that famous document.
00:30:07
César Vidal: To never know.
00:30:09
Lorenzo Ramirez: Well, some.
00:30:09
César Vidal: Sometime. Sometime.
00:30:11
Lorenzo Ramirez: Some people think he is the founder of Bitcoin SW. Well, there's a lot of controversy with this. It is also considered that he may be a group of people, but in any case, for those who don't know what this is about, Satoshi Nakamoto is a guy or a pseudonym that publishes a paper or a document that serves as a bit of an embryo to create Bitcoin. You can't find it on the web. I recommend everyone to read it because it is necessary. This is basic financial literacy and there I argued that Bitcoin should be used to make payments, that is, not as a store of value. And today most of the people who have Bitcoin what they do is as it is called in the slang, is to mold, that is, to keep and not sell, because they say that in the long run it always has to go up. But Bitcoin is not created for that. Bitcoin was created to be an alternative to the financial system, so that people would not have to go through a bank to pay. So that people could buy goods and services anywhere in the world in a peer to peer way. Head to head, from.
00:31:12
Cesar Vidal: Same.
00:31:12
Lorenzo Ramirez: Peer to peer. Exactly not P2P. The famous P2P networks more than more, as an instrument of buying and selling than as a store of value. It is true that money also has to be a store of value, otherwise it does not fulfill one of its functions. But in reality, at the moment, with the excuse of being a store of value in the face of the misdeeds of central bankers, what has happened is that it has become just another financial asset. If only Satoshi would raise his head. Because if it is just another financial asset, then that's where the friends of the underworld working in the offices of the City or Wall Street can get their grubby hands on it. And that's what they have done.
00:31:49
César Vidal: Obviously, and that is what they have done.
00:31:51
Lorenzo Ramírez: That is what they have done. Exchange platforms purchased bailed out by the usual suspects, the same ones that were announced a year ago at the Super Bowl. Do you remember Don Cesar when we said if from announcing the Super Bowl you have gone mainstream? Clearly not? Those banks, those exchanges from which people buy their coins and think they have them, when in fact they have nothing because they don't even have their private keys, which is the only thing that would allow them to access that money. César Vidal TV subscribers, especially those who have joined recently, can search in the library, in the newspaper library of the channel itself, several programs that we have done on these issues, on the origin of money and specifically on Bitcoin, if they want to expand a little on this and help them understand this world that although I know that in principle it is a bit complicated, but it is essential to know it. I insist, I know that there are many Voice listeners who trust Bitcoin or CRM as an alternative to the current corrupt financial and monetary system, which it is, but unfortunately it has lost much of its essence and these are financial assets that revalue and depreciate like any other and are manipulated like any other. There is a certain level of self-delusion on the part of many. That they say well, I don't sell. And in the end it is an asset where people hold losses much more than other assets. But this can be a mistake. Beware! It can be a mistake. In fact, in all the manuals it is indicated that you have to apply some kind of stop loss stop, some kind of gap from which you decide to take the losses, no? I assure you, Mr. César, that as in most of the things I raise here, I would like to be wrong. I would like this to be a mistake. But so far what we are learning about the hijacking of cryptocurrencies by the financial elites leads me to this conclusion. And well, I insist, I hope I'm wrong.
00:33:49
César Vidal: Yes, we would like it very much, but we already know that it is not usual.
00:33:55
Lorenzo Ramirez: Well, and speaking of currencies, I bring a story that is also that in the end you have to laugh a little. Let's see, you know that many consider Bitcoin the digital gold, but today is news the physical gold, the bullion. It turns out that the Swiss are buying gold from Russia. Yes. From Russia. At the fastest rate in two years. Russian gold arriving via the UK.
00:34:20
César Vidal: And that perfidious Albion.
00:34:24
Lorenzo Ramírez: Yes, yes. And that we see again how whoever wants to, he skips the sanctions while he condemns families and companies to eat them, to eat the brown of this rupture with the Russian neighbor. What is being done at the moment is to take Russian gold, take it to Swiss refineries to melt it down so that it can be sold without restrictions. This is wonderful. It's just wonderful. It's the same thing the Chinese are doing with gas. I don't take it there. I put a label on it and see if it's made in China. Screw this European stuff. And out. Well, this is the same.
00:35:00
César Vidal: Touching. Moving.
00:35:02
Lorenzo Ramirez: Russia is the second largest gold producer in the world. Second within a short distance of the first. China. Some people say Well, but the United States. China and Russia individually double the gold production of the United States. Individually.
00:35:24
César Vidal: Yes, one of the advantages that the Ukraine crisis is having is that there are people who are finding out what the world is like.
00:35:34
Lorenzo Ramirez: Yes.
00:35:35
César Vidal: I had an idea of the world that I thought was true, but it was deeply wrong. And one of the advantages that the crisis is having, although I recognize that for many people in a very painful way, is that they are going to find out what the real world is.
00:35:54
Lorenzo Ramirez: If they are supposed to find out.
00:35:55
César Vidal: They were telling them at home.
00:35:57
Lorenzo Ramirez: They are going to find out too, because this phenomenon or this event or this current situation is accompanied by an absolute discrediting of the traditional media and that is why they go to other places to get information and that is why they find out. Because whoever has the TV on at home all day long is not hearing about much discrediting either.
00:36:15
César Vidal: On the other hand.
00:36:15
Lorenzo Ramírez: Yes, yes, of course. Yes, yes, yes, yes. Of course. Only there the lawyers and the journalists, I think they're going for it. China.
00:36:23
César Vidal: Doctors.
00:36:24
Lorenzo Ramírez: Doctors, yes. In the last two years, the doctors as well. China is another one that the Russians are buying, but not much, because there are no restrictions there. There is no trick or cardboard there. I don't have to narrow it down anywhere. I buy it from them and that's it. But it is not being bought in large quantities, but there is a buying trend. Why is that? Well, in this case, because October is a month when a lot of gold is bought in China, because there is an increase in consumption and sales of jewelry on the occasion of China's National Day, which is actually celebrated for a whole week. This. You know about this.
00:36:57
César Vidal: And I have witnessed it. Yes, witnessed it. Yes, yes, I have witnessed it. And also, it's not that the Chinese are so original either, but they do indeed place an enormous value on gold. So far so good. But for gift purposes, even for symbolism, et cetera, if gold has, it has enormous value and you have a multitude of markets where you go to buy gold. And it's very interesting to see how people haggle and everything. I have only personally experienced it in China and it is one of the things that I really remember the most, the most surprised, the most, the most, the most fascinated. It's also true that watching my daughter haggle in Chinese is a sight to see. I mean, that's something is terrible bargaining in any language. But well, already in Chinese you were absolutely stunned and the Chinese were stunned, that is, they looked at her with surprise as if to say, but where did this come from? She also discusses prices with us?
00:38:00
Lorenzo Ramirez: With this kind of nerve.
00:38:01
César Vidal: The stupefaction of the Chinese was worth seeing.
00:38:05
Lorenzo Ramirez: However you listen to us, I send you my greetings as always. He is always there, also at the bottom of the barrel, no? When I was preparing the program, I'm sure Don Cesar knows this. What he didn't know is that he had been in situ on that National Day in China, which is actually a week. It is a week. It's not just one day. In fact, they call it Golden Week. Yes, yes, yes. The government originally extended the duration of this vacation, which is basically a vacation to boost the growth of domestic tourism in China. And the truth is that they have succeeded. People have a week off to get together with family. They take trips and these little things also go to other neighboring countries. I don't know if in this case any of them will go to Taiwan or you can find maybe a Nancy Pelosi poster.
00:38:44
Cesar Vidal: No, I am not very sure, but. But the Chinese travel a lot. I mean, first of all within the country they travel a lot and it's understandable because it's a very big and very beautiful country. I mean, the internal tourism is very powerful, but apart from that, they travel a lot abroad, they travel a lot abroad and then it is impressive. In addition, everything in China is of such dimensions. I had the feeling that the dimensions were as large as those of the United States, which indeed has enormous dimensions. And I remember in my childhood when to say that something was big, they told you in the American way that it was God big and it's true, it's totally true, but of course, you get to China and it's really out of proportion to what you've seen up to that point.
00:39:43
Lorenzo Ramirez: Yes, yes, that's right, isn't it? And then, following a little bit with the question of gold, beyond the Golden Week, that consumption, those sales of jewelry, there is no doubt that here the role of gold is fundamental to support the currency when inflation ends up destroying the monetary system. We are in a process of destruction of the monetary system. I tell you again, I have said it many times, I say it again, it is a sustained inflation over time, even if later there are quibbles and interest rates can be lowered again with CFDs and digital currencies. But ultimately, everything that has been done so far and what is going to be done, the only thing that causes is the destruction of that monetary system. And when the time comes, countries that have gold will be able to back their currency because of that. The United States has gold. That's why the Central Bank of China has gold. That's why the Central Bank of Russia has gold. And that's why we don't have it. In fact, the little bit that we had, we sold it.
00:40:32
César Vidal: Exactly. Solbes sold it to Russia. It is one of these wonderful things. And he was trying to justify the unjustifiable.
00:40:42
Lorenzo Ramírez: He did not say that it was not going to go up. That gold was not going to go up.
00:40:44
César Vidal: Never gold. And then it was better to sell it at that moment, before it went down. The end. The Solbes thing was to grab him by the beard and hit him.
00:40:53
Lorenzo Ramírez: There was no commission, for sure. What happens is that we have not been able to prove it. So I don't know who, but certainly somebody took it. Well, speaking of sanctions and cheating as well. Not only are the ingots melted by buying the Russians through the back door, but now they are also trying to end this veto on Russian coal, especially Germany, Poland, Baltic countries need coal, as it is obvious, because this is another big lie. That is to say, we were told to close the thermal power plants to the Spanish, French and then the Germans, the Poles and the Baltic countries. What they are basically doing is burning coal which they have then achieved, although they are saying the opposite, but they have achieved it. That the European Commission changes its sanctions guidance to Russia, indicating that there are a number of goods, including coal and related products that should be allowed to be traded in order to combat food and energy insecurity around the world. Have you noticed? Now we are going to see how progressively Europe is already doing it with fertilizers, it is also going to do it with coal. We are going to see how they continue to buy products from Russia at the same time that they tell us that these types of products are prohibited. But well, we have already reached this ceremony of confusion in which people will swallow anything. Well, there are people still on the bus with their masks on. That tells you everything. PREVIOUS Yes, yes. Are there any liberals or supposed liberals who are now indignant with the health measures that you are now defending? Now he says that just like the masks on the bus, no, the five punctures, yes, but not the mask. Previously, the European Commission had banned EU operators from transferring coal and providing services, especially financing and insurance, to all shipments of products from Russia. And this is lifted, in fact. Bloomberg. Bloomberg agency reported last week that a Greek-flagged ship that are lining up, Greek shipowners are lining up. We commented it here as well that they were going to be lining themselves because they are the ones doing the dirty work. In this case, also dirty work, literally, because they had shipped coal from Russia to Turkey after the European Union sanctions came into effect in August. There are the islands, that Aegean, in that Aegean where the Russian material is, which we then also bring to Europe. And let's finish by talking about that real estate pinch, in this case in Europe and more specifically in Spain as well. After a document published today by the European Central Bank, an economist from the European Central Bank, Niccolò Battistini, Johannes Garris and Moreno Roma, a document that you can find on the Internet called The Impact of Rising Mortgage Rates, which would be something like the impact of the increase in mortgage rates and mortgage interest rates in the Eurozone, the impact on the real estate market. There are many people who have intellectually buzzed us here over the last few months saying that we were warning that there was a housing bubble and that it was going to burst. I have stuck to my guns. Besides, as I have commented here on some occasions, due to personal issues, because in 2007 I had to do the same in the newspaper Expansión, where I had no freedom whatsoever. And here, as I have it all, the truth is that I have been at ease. These gentlemen are saying that for every increase in the interest rate, for every point increase in the interest rate, housing prices in the Eurozone are going to fall by 5%. Ergo, if interest rates and the Euribor was at zero, at zero five, and today it is already above two and a half, we are talking about a fall in housing prices of around 15%. Because it would start to occur in the next six months. Historically, the rise in mortgage rates has always triggered corrections in the price of housing, but it is obvious. If I make the mortgage loan more expensive, there will be people who cannot buy. And if there are people who cannot buy, the price has to go down. Furthermore, on this occasion, far from fulfilling the maxim that some people were defending that the situation is not like that of two thousand seven and two thousand eight, the situation is worse because we have a low starting level of interest rates, I insist, minus zero point five, and high house price valuations, which the report admits are high. And I say, gentlemen of the ECB, because you have been saying for years that they were not high valuations. You have lied to us. Indeed, they are lying to us. He says Well, there is a factor that may prevent this real estate downturn is that households now give much more importance to housing after the COBIT 19 pandemic. According to the estimated model. I insist, a one percentage point increase in the mortgage rate leads all things being equal ceteris paribus, they say to a house price fall of about 5% after about two years or so. They tell us. No, if that is the mortgage rate, they did the Euribor, the fall is 8% after two years, I insist, per point. In addition, we must also take into account the effect of inflation, the effect of unemployment, which has not yet shown its face, its worst face, its worst face, and the fall in corporate profits on disposable income. Because this is going to generate a significant drop in prices. Whenever we talk about the real estate market, we must always bear in mind, as I always say, that joy and sorrow go in different neighborhoods. That is to say, there will be areas where real estate prices will hardly move, but there will be others where they will move. This morning the Euribor mortgage indicator par excellence in Spain, above all, has gone above 2.4% daily. Is anyone scared right now? I do not know. In the drink, please. If you are going to give your life, take the Bible and wake up a little and mental mentalize. They say that all those who have a mortgage review in the coming months will experience a rise in the average installments of between 250 and 300 €. And depending on that, adapt your consumption plans, adapt your investment plans and make your life in general. In September it is going to close above two. Right now, with the two-four data I have it here on the screen. The provisional September average of 2 point zero 8% in August was 1.25. On the market. Everybody is discounting that we're going to go in the neighborhood of 3%. Well, well, just think that a lot of people are going to their financial institutions to get fixed-rate mortgages. It's a little late for that now.
00:47:26
César Vidal: It is a little late to have realized this. People do things late and they are harder to do when they are done late.
00:47:35
Lorenzo Ramírez: Of course, right now, getting an attractive price is difficult. Even so, I have to say that I don't see so clearly that I would take out a fixed rate mortgage. Now, yes, something suitable, because it all depends. Well, it depends on many factors, but fundamentally on the payment term. That is to say, if you have five or six years left. If you have five or six years left to pay the mortgage, then you will effectively eat the increase in interest rates. Now, if you have 20 years left, be careful, because before the implementation of digital currencies, the central bank has to make a new turn of the screw and interest rates will go down again. I don't know how much. But after this depression, once. Or after this recession. When you go into recession and already 2023, if you hurry me in 2024, the situation has already. The bubble has already burst. Then it's time to lower interest rates again. And then, if you have taken out a fixed rate mortgage, be careful, because you may have to eat it with a spoon. It all depends on the interest rate that one contracts in the term of what can be revalued or lose value. The specific property to be mortgaged depends on many factors, but I make this reflection in general because people are already thinking that we are going to 15 years of interest rates at 5% and this has never happened. Never in the modern era of the 21st century. It is not very likely that if inflation becomes entrenched at four or 5%. I have also commented on some occasions that central banks will end up modifying inflation targets, because if you keep interest rates so high, there will be nothing to eat in the stores. There are going to be countries that are going to go bankrupt in a chain.
00:49:15
César Vidal: And that's it. That's obvious. Let's go.
00:49:17
Lorenzo Ramirez: As this is going to try to avoid. At the cost of what? At the cost of generating inflation, at the cost of generating loss of purchasing power? At the cost of advancing the 20 30 agenda? All this is true, but be careful, because another drop in interest rates may come and whoever signs a fixed rate mortgage at a very high rate may have problems later on, right? I am simply making this reflection. I never give financial advice. Today I have made some comments about it, but because I insist, I think it is something that people need to know. It is necessary to have another vision, another approach different from the one given in the official media. And today I wanted to contribute a little bit of that grain of sand. I also tell you that I still have a variable rate mortgage so that you can see that I get involved and that this is what I think. I can be wrong. I insist as in other matters, but for the moment I am keeping my mortgage at a variable rate because I believe that this turn of the screw is going to take place. I don't know if in one year or in two, in three, in four, in five. But mortgage loans have very long terms and you can never think about what will happen only tomorrow, the day after or when Mr. Yaron Powell keeps opening the spigot to see what happens today. My guess is that interest rates will go up zero 75%. If they go up 100 it will be news, but not that much. But hey, it will be one of multiple hikes. The Federal Reserve, whose target is no longer four four and a half times 100, but 5%. The Federal Reserve is going to raise interest rates progressively until it reaches 5% or so and then we don't know what will happen if it will keep them for a long time or if it will really be forced to lower them. The key will be a little bit in what the labor market does, because domestic demand has already plummeted quite a bit in the United States. But as long as there is strength in the labor market, a strength that in some ways is also a bit of a mirage, because it is coupled with the big resignation that happened with the Cobi and all those people who have left their jobs, which has kept the unemployment rate artificially low. And we are going to see successively in the next few months, if that unemployment rate goes up, if the unemployment rate goes up, the Federal Reserve will stop raising interest rates. That's the only thing that can slow it down or a horse financial crisis that in principle in the United States, at least I don't see it in the short term. It can always happen. The banks have corpses in the closet, but I think it is Europe that has to worry about financial crises, at least for the time being. More than the United States, Don Cesar.
00:51:34
César Vidal: Well, it seems clearer than water. Anyway, we repeat what you pointed out a few minutes ago. I wish you were wrong, but we know that this is not usually the case. Fundamentally because, as in the end, the analyses made in this program do not derive from publicity or from the proximity to certain powers, but what they try to do is to analyze what is happening in the coldest and most aseptic way. Of course, the margin of error is greatly reduced, surely not to 100%, but. But it is really reduced a lot because they are not analysis interested in anything other than communicating reality, no matter how unpleasant it may be. To the people who listen to us.
00:52:14
Lorenzo Ramírez: And in not hiding, especially if you allow me Don César, the reflections and analyses that are made by people who know that they are in the market, that it is even easy to go to those sources, because when I quote them here and then many people go to the Internet and find them, but that most of the media remain hidden because they do not allow this type of messages to be published, because they go against the interest of the advertiser in particular. In other words, we don't do any very fundamental analysis. As I have always said, if I were an axe when it comes to forecasting, maybe I would be, I would have another job. But these are trends that can be seen and that in most of the media remain hidden to a large extent because the journalist or analyst already knows what he/she does not have to talk about and does not talk about it. They don't even have to be told. And that is the situation that has brought us here and that is the real cancer. And so there's a situation where the people are completely uninformed.
00:53:03
César Vidal: César is like that, is like that. Thank you very much for everything, Lorenzo. We will meet tomorrow. A very strong hug to you.
00:53:10
Lorenzo Ramírez: A big hug.